OTC交易所，全称为Over-The-Counter Exchange，是一种不通过**交易所进行交易的市场，在这种市场中，交易双方直接进行交易，没有固定的交易场所，交易双方通过电话、网络等方式达成交易，OTC市场起源于美国，最初是指场外交易的股票市场，后来逐渐扩展到其他金融产品，如债券、外汇、衍生品等，OTC交易所的特点包括去中心化、交易灵活、信息不对称等。
OTC交易所的起源和发展
OTC市场起源于美国，最早可以追溯到19世纪，当时，由于股票交易的规模较小，没有形成统一的交易所，股票交易主要通过经纪人之间的私下交易完成，随着股票交易规模的扩大，一些经纪人开始组织起来，形成了早期的证券交易所，由于交易所的交易规则限制，一些股票仍然无法在交易所上市交易，只能在场外进行交易，这就是OTC市场的雏形。
20世纪初，随着美国经济的快速发展，股票交易规模进一步扩大，OTC市场也逐渐成熟，1929年，美国证券交易委员会（SEC）成立，对证券市场进行监管，OTC市场得到了进一步规范，1953年，美国成立了全国证券商协会（NASD），对OTC市场进行自律管理，1971年，纳斯达克（NASDAQ）成立，为中小企业提供上市交易服务，进一步推动了OTC市场的发展。
随着全球金融市场的发展，OTC市场逐渐扩展到其他金融产品，如债券、外汇、衍生品等，OTC市场已经成为全球金融市场的重要组成部分，交易规模和影响力日益扩大。
OTC交易所的特点
1、去中心化：OTC市场没有固定的交易场所，交易双方通过电话、网络等方式直接进行交易，没有**交易所的参与，这种去中心化的交易方式使得OTC市场更加灵活，能够适应不同市场主体的需求。
2、交易灵活：OTC市场的交易规则相对宽松，交易双方可以自由协商交易价格、数量等条件，不受交易所规则的限制，这种灵活的交易方式使得OTC市场能够更好地满足市场主体的需求，提高市场效率。
3、信息不对称：由于OTC市场没有**交易所的参与，交易双方的信息获取渠道有限，容易出现信息不对称的情况，这种信息不对称可能导致市场参与者之间的利益冲突，影响市场的公平性和效率。
4、监管相对宽松：与交易所市场相比，OTC市场的监管相对宽松，市场主体的自由度较高，这种监管环境使得OTC市场能够更好地适应市场变化，但也可能导致市场风险的增加。
OTC交易所的交易方式
OTC市场的交易方式主要包括做市商制度和询价制度。
1、做市商制度：做市商是指在OTC市场中，通过提供买卖双向报价，为市场提供流动性的机构，做市商通过买卖差价赚取利润，同时也承担一定的市场风险，做市商制度是OTC市场的主要交易方式，能够提高市场的流动性和效率。
2、询价制度：询价制度是指在OTC市场中，交易双方通过询价的方式达成交易，交易一方提出买入或卖出的意向，另一方根据市场情况给出报价，双方在达成一致后完成交易，询价制度是OTC市场的另一种交易方式，适用于一些特殊金融产品，如债券、衍生品等。
OTC交易所的监管
OTC市场的监管相对宽松，但也存在一定的监管体系，在美国，OTC市场的监管主要由美国证券交易委员会（SEC）和全国证券商协会（NASD）负责，SEC主要负责制定OTC市场的监管规则，对市场主体进行监管；NASD主要负责对OTC市场的自律管理，维护市场秩序。
在全球范围内，OTC市场的监管体系也日益完善，2008年金融危机后，各国政府对金融市场的监管力度加大，OTC市场也受到了更多的关注，2010年，二十国集团（G20）峰会通过了《巴塞尔协议III》，要求对OTC衍生品市场进行监管，提高市场的透明度和稳定性。
OTC交易所的风险
OTC市场虽然具有交易灵活、去中心化等优点，但也存在一定的风险。
1、信用风险：由于OTC市场没有**交易所的参与，交易双方的信用风险较高，一旦出现违约情况，交易双方可能面临较大的损失。
2、流动性风险：OTC市场的流动性相对较低，特别是在市场波动较大的情况下，交易双方可能难以找到合适的交易对手，导致流动性风险的增加。
3、操作风险：OTC市场的交易方式相对复杂，交易双方需要承担一定的操作风险，一旦出现操作失误，可能导致交易失败或损失。
4、法律风险：OTC市场的监管相对宽松，但也存在一定的法律风险，一旦市场主体违反监管规则，可能面临法律制裁。
OTC交易所的发展趋势
随着全球金融市场的发展，OTC市场的地位和作用日益突出，OTC市场将呈现以下发展趋势：
1、交易规模扩大：随着全球金融市场的发展，OTC市场的交易规模将进一步扩大，成为全球金融市场的重要组成部分。
2、产品创新：OTC市场将不断推出新的金融产品，满足市场主体的需求，提高市场效率。
3、监管加强：在全球金融市场监管力度加大的背景下，OTC市场的监管将进一步加强，提高市场的透明度和稳定性。
4、技术应用：随着金融科技的发展，OTC市场将更多地应用新技术，提高交易效率和安全性。
OTC交易所作为一种去中心化的金融市场，具有交易灵活、去中心化等优点，但也存在一定的风险，OTC市场将在全球金融市场中发挥越来越重要的作用，成为金融市场的重要组成部分。
